【明報社評】內地房地產龍頭公司恒大集團的債務危機持續發酵，先是爆出商業票據逾期，後又傳出被銀行凍結資金、項目停工，公司更兩度警告投資者可能違約，成為近期輿論關注焦點，連美國白宮都表示關切。恒大債務龐大，危機的產生雖與內地遏抑房地產政策有關，但更多是因該公司盲目擴張、加大槓桿率以及內部治理弊端所致，現在斷言恒大危機將導致內房市場出現轉捩點乃至爆破點，甚至將其形容為引發系統性金融風險的中國「雷曼兄弟」，不是過分解讀，就是危言聳聽。