【明報文章】續上文，Gordon在他在本年3月題為Trade Wars and Currency Wars: Financial Markets have good reasons to be wary的文章指出，假如日本央行依然不能跟隨美國聯邦儲備局和歐洲央行進行縮表（tapering）和加息（tightening），全球主要央行協調採取的「收水」行動將會受到打擊（get battered）。Gordon留意到在3月中旬，日本10年期國債的買賣曾經完全停止，當日交易量是「零」。就此，日本央行只能倚靠量化寬鬆不斷「印銀紙」自行吸納國債。不過現時日本央行經已收購了日本政府45%的國債，Gordon更預計至2018年尾，數字將上升至60%。不過，日本政府收稅不足難以償還國債，所以只能透過不斷以極低息發債，而日本央行亦只能不斷「印銀紙」吸納。因此，日本央行根本不可能跟隨歐美央行進行縮表和加息，使利率正常化（normalization），結果令日圓愈來愈疲弱。