【明報專訊】匯豐私人銀行發表投資展望，對恒指的回報前景樂觀，預計明年底恒指目標為31,000點，主要受益於正面的市場流動性和盈利趨勢。匯豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，明年該行將維持溫和承險的投資策略，以及對全球股票持偏高比重配置。

美國聯儲局將於本港時間周四（11日）凌晨公布今年最後一次議息結果，范卓雲表示，該行預期將美聯儲減息0.25厘，與市場普遍預期相同。由於美國經濟仍具韌力，在12月減息後，料明年可能「按兵不動」，維持利率不變；隨着經濟周期和創新趨勢持續，她預期市場憂慮科技股估值過高和聯儲局政策前景而觸發的短期跌市波幅應相對溫和，而且屬短暫性質。

金價明年底見4450美元

對於近期市場對「AI（人工智能）泡沫」疑慮，她強調，現時AI並非處於泡沫區間，由於今年美股的回報大部分來自盈利增長，而非市盈率擴張，相信AI應用及商業化步伐將於2026年加快，又認為標普500指數仍有上行潛力，有望於2026年底升至7500點的新高。

明年首季投資策略方面，范卓雲建議投資者除超大型科技股外，亦應關注其他增長領域，以分散科技股高估值及倉位過度集中的風險，包括電力相關公用事業股、工業股及金融股。同時，應提升投資組合多元化，包括配置黃金、對冲基金及私募市場投資。她又表示，料明年底金價見每盎司4450美元。

債券方面，范卓雲指出，隨信貸利差收窄，環球投資級別債券相對高收益債更具吸引力。此外，她建議把握亞洲創新與收益帶來的投資機遇，採取「槓鈴策略」，對內地、日本及韓國股票持偏高比重配置，因受惠於AI投資熱潮及企業管制改革；同時對香港及新加坡股票亦持偏高比重，因其提供高股息率。