【明報專訊】儘管市場幾乎肯定聯邦儲備局於12月將一如預期，會減息25點子（100點子等於1厘），惟投資者更關注會後議息聲明和記者會對未來息率政策走向或有放鷹信號，拖累亞太區股市普遍出現下跌。再加上中央政治局會議，市場解讀中央未有太積極迫切推出刺激政策，拖累港股繼周一跌319點後，昨日最多跌378點，收市時跌幅仍達331點，全日收報25,434點，恒指連跌兩日累挫650點。而昨日成交額達2102.36億元，單日增加40.06億元。

明報記者 陳偉燊、邱潤青

根據FedWatch顯示，今個月聯儲局議息減息0.25厘的機會率達89.4%。高盛同樣預期，美國聯邦儲備局議息會減息0.25厘，但是預料會內有若干鷹派元素，首先聲明可能會沿用一年前使用的「進一步調整的幅度和時間」的措辭，去表明要進一步減息的門檻將提高。其次聯儲局主席鮑威爾亦可能在會上強調並着重解釋反對減息與會者的觀點。該行認為，若然勞工市場表現穩定，通脹率仍維持逾2%，預料聯儲局公開市場委員會可能到明年，會由着重風險管理的模式轉成正常化模式，料只會分兩次各減息0.25厘。

北水大手沽 泡泡瑪特挫半成

由於市場預期美國明年減息步伐轉趨不明朗，加上聯儲局內鷹派影響猶在，直接影響到投資市場情緒。亞太區股市除日本及星馬泰市場之外，普遍受壓，當中尤以港股市場跌幅最大。中資股受壓，恒生指數跌1.29%，國企股指數跌幅更達1.62%，失守9000點大關，低見8936點報收。焦點股泡泡瑪特（9992）大跌5%，昨日險守190元大關。該股更錄得最多「北水」淨流出，流出金額多達5.74億元。

醫藥股普遍逆市做好

重榜科技股騰訊控股（0700）亦一度插穿600元大關，並低見596元，最終收市跌幅收窄至0.4％，扳回602.5元報收。在騰訊股價好淡爭持之際，反而獲最多「北水」流進入市抄底，昨日錄得淨流入8.78億元。小米集團（1810）及阿里巴巴（9988）亦分別錄得「北水」淨流入5.4億元及4.25億元。而大市亦連續9個交易日錄得北水淨流入，惟昨日僅得5.31億元，為9日以來最低。其他藍籌股方面，信義玻璃（0868）及信義光能（0968）分別跌8.11%及4.59%，收報8.27元和3.12元，前者跌幅罕見冠絕藍籌股。反而醫藥股普遍逆市做好，藥明生物（2269）及藥明康德（2359）分別升1.88%及1.06%至33.56元和104.6元；中國生物製藥（1177）亦升1.33%，收市報6.87元。

分析：市場重新關注經濟下行

野村中國首席分析師陸挺表示，中央政治局最新會議備忘錄顯示，為緊接而來的中央經濟工作會議及明年宏觀經濟政策議程定調。今次會議重提逆周期政策調整，這為自7月份的政治局會議以來所無，這再引起並重燃投資市場對經濟面對下行的關注。備忘錄亦重提經貿鬥爭的字眼，更預見北京預期貿易摩擦升溫。但是政策基調顯得比2024年尾時的決斷政策軸向而言政策支援較弱。