【明報專訊】在「回撥機制」下，一般超購逾100倍新股，供散戶認購的公開發售部分回撥增至最多五成，加上部分新股引入基石投資者，機構投資者佔比隨時只有兩三成。另富戶亦可經國際配售「入飛」，在熱門新股上機構投資者往往未能發揮價格發現的應有專業定價作用。即使今年新股淡市，今年第二季首掛五大升幅、跌幅新股，均有逾百倍超購個案，如上周五（28日）上市的天聚地合（2479）超購逾600倍，首日股價卻大跌27.8%，反映散戶認購熾熱與否，又非必然與新股表現掛鈎。