【明報專訊】美銀美林基金經理4月份調查顯示，受訪者對前景看法和現金水平都極端悲觀，並且到達逆向買入水平。受訪基金經理現金水平由3月份的5.1%升至5.9%，為「911」恐襲以來最高，計劃增持股票的淨比例由負2%降至負27%，增加現金的則達到54%。認為未來12個月經濟將陷入衰退的投資者飈升到創紀錄的93%，遠高於2009年3月的峰值（86%），市場共識是U形復蘇，而非V形，與聯儲局看法一致。調查在4月上旬末段進行，在如此悲觀的部署下，股市卻出現反彈，基金經理會被迫入市加倉，形成正反饋不斷推高大市。這似乎是過去兩周全球股市暴漲的主要原因。