【明報專訊】內銀債轉股近期成為市場焦點，惟盛傳為首批試點的中行（3988）已初嘗苦果，受股價下跌拖累，上月接納華榮能源（1101）以股抵債，至今不足1個月帳面虧損已近10億元（人民幣‧下同）。摩通預測，首批債轉股很大機會以國企先行，惟一旦執行，因回報率較低、債務亦較重，若銀行無力扭轉企業經營情况，便要額外撥備，意味將犧牲銀行業，為宏觀經濟減低槓桿。