【明報專訊】2月新增貸款及社會融資均遠遜市場預期，分別只有8105億元及7802億元（人民幣‧下同），這跟媒體及分析員的調查有頗大出入。市場對2月數字有頗大期望，以此來確認是否有「新四萬億」，現在看來是要失望了。但受春節影響，新增貸款和社融亦應以1至2月合併來看，仍分別高出去年同期30.1%和23.5%。筆者認為，這較再來一次2.5萬億元貸款更好，因為整體的寬信用趨勢並未改變，又更具可持續性。當然，一些純炒作的周期股份恐怕會有調整壓力。