【明報專訊】美國聯儲局在本港時間昨日凌晨減息0.25厘，而昨日匯豐等各大銀行，亦一如預期維持港元最優惠利率不變，是2024年9月美國啟動本輪減息後，港P首次沒有與聯邦基金利率一同下調。昨日港元1個月拆息報3.1139厘，拆息需跌穿1.95厘，新做實際按息才會下跌，市場人士認為銀行拆借成本高，短期內下調按息定價空間不大，不過明年或提高按揭回贈至1%以上，有望進一步刺激按揭市場。

明報記者 歐陽偉昉

上月本港銀行跟隨美國減息後，港元最優惠利率（P）已降至2022年9月加息前水平，活期存款利率降至接近零息，故市場早預期即使是次聯儲局減息、港銀亦未必跟隨。聯儲局周四同時發表季度經濟預測，委員對明年底利率預測中位數維持在9月時的3.4厘，即明年再減息0.25厘，不過點陣圖（見圖）顯示，預期明年不減息、減息一次和兩次，均有四名委員支持。

點陣圖顯示 委員對明年減息分歧

金管局總裁余偉文指出，即使中位數不變，但在點陣圖顯示，各個委員對不減息或減息多少的分佈非常分散，因此未來減息走向相當不確定性，要視乎未來不同經濟數據走勢。對於港P，余偉文指銀行會按拆息、資金供求、成本結構等因素決定，他提及港元活期存款利率已降至接近零息，相信亦是銀行考慮是否減息的其中一個因素。

美國減息後，港元拆息變化不大，1個月拆息上升1.95點子（1厘等於100點子），與資金成本相關的3個月拆息下跌1.66點子，報3.05494厘，隔夜拆息下跌2.54點子報1.59929厘。長期拆息方面，12個月拆息報3.13792點，下跌0.446點子。

分析：銀行拆借成本高 無降H按封頂息空間

對於及後拆息走勢，華僑銀行香港經濟師姜靜指出，除了年結臨近應會推高資金需求，近期香港以至美國、新加坡等地資金流動性收緊，對港元拆息有支持，不過同時港股市場稍弱，內地南向通資金來港減少，則減少年底拆息上升空間，預期年底前1個月港元拆息將橫行在3厘至3.1厘。明年聯儲局繼續減息，港元拆息亦會帶動下行，不過該行預期明年本港經濟表現不錯、資產市場表現理想，推動貸款需求支持港元拆息，預期至明年底1個月拆息料見2.75厘至2.9厘。

市場普遍認為最優惠利率已沒有下調空間，降低實際按揭需要拆息明顯下調，令銀行下調按息定價。現時新做實際按息達H按鎖息上限3.25厘，僅較昨日1個月拆息高0.14厘，星之谷按揭行政總裁莊錦輝認為，銀行拆借成本高，短期內未有空間下調H按封頂利率。不過近期大型銀行已提前部署明年按揭業務，提供高達1%的按揭回贈，相信中小型銀行亦會加碼優惠搶客，帶動新一輪競爭，屆時整體回贈料可突破1%。