【明報專訊】大行睇好本港樓市回升，中信里昂預期2026年將是香港樓價全面復蘇的一年，料樓價將持續升半成；主要受惠美聯儲減息、強勁租務需求推升租金回報率，以及發展商及業主拋售壓力緩解等因素推動；摩根大通亦指出，長線基金對本港地產股興趣提升，正等待進場時機。

希慎領展列首選 受惠零售復蘇

中信里昂指出，本港樓價自今年3月低谷已反彈6.4%，回升主要受到市場氣氛帶動，而非經濟復蘇所致，這包括受益於股市走強、減息預期及市場積極信號。該行預計本港樓價在2025年反彈6.4%後，明年升幅雖趨向放緩，但仍可續升半成，並看好零售銷售在低基數下回升，消費外流影響減低及港元貶值將更吸引高端消費。

中信里昂將希慎（0014）目標價由18.3元，調升至21.4元，希慎及領展（0823）為首選，認為兩股能直接受益於零售銷售復蘇，且估值具吸引力。

而新地（0016）作為龍頭發展商或在樓價復蘇早段跑贏同行。另外，該行又指出，截至2025年9月，香港已落成單位為2.6萬伙，在建伙數為6.2萬伙，較2024年高峰已減少7000伙。現時投資需求在本港物業交易佔有重要份額，亦是過往推動本港住宅牛市關鍵動力，而隨着本港住宅物業接近正利差狀態，投資需求正逐步回溫，均有利樓價。

摩通：長線基金等待買地產股時機

摩根大通報告則提到，上月曾與逾80個來自不同地區的長線基金投資者溝通，發現大多數投資者認同香港住宅市場正在復蘇，但苦無合適投資目標，大多數長線基金傾向投資新地，但同時對新地僅3.8厘股息率卻步，傾向等待更合適的進場時機。

對於其他主要香港開發商，許多機構投資者對個別公司提出不同疑慮，當中包括恒地（0012）有減股息風險；長實（1113）股息具不確定性，及長和（0001）的潛在干擾；信置（0083）土儲較少且股票流動性低；新世界發展（0017）有流動性壓力；嘉里建設（0683）的股票流動性低且香港住宅業務比重下降等。