【明報專訊】瑞銀財富管理亞洲區主席兼瑞銀香港區主管及行政總裁盧彩雲在上文專訪中引述該行近月訪問87位億萬富豪（billionaires、即財富達10億美元或以上者）客戶的最新投資取向，指他們最看好的仍是美股，其次是歐股，第三是中國股市，下文她將解釋過去6年勁升近兩倍的金價明年仍可望延續升浪的原因。

在《Money Monday》第224期（2019年11月11日出版）封面故事，盧彩雲與她的同事、瑞銀財富管理大宗商品主管兼亞太區外匯及經濟主管施德銘（Dominic Schnider）接受專訪，而此前一個交易日（2019年11月8日）金價收報每盎司1459美元。當時施德銘認為，雖然由於此前中美貿易緊張的關係略為緩和，因此金價曾掉頭回落，但由於支持金價中長期向好的基本因素仍然強勁，他相信不少投資者會在低位買金，例如若金價跌至1450美元，便屬值博率吸引的入市位。他又說，根據歷史數據，投資組合持有5%至10%黃金，便可達到分散風險的作用。

上述專訪見報後，金價在當周已低見1445美元，觸及施德銘建議的1450美元入市位，此後隨着新冠疫情於2020年首季在美國大爆發引致經濟衰退，聯儲局不單減息至零水平，並且亦重啟量寬（QE）買債救市，帶動金價當年8月首周高見2075美元，跟着整固三年後，去年已重現升勢，今年以來更升勢加快，10月第四周創歷史新高4381美元，近周略回吐，上周收報4197美元（見圖）。

地緣政治不明朗 揸實金需求增

《Money Monday》上周再次專訪盧彩雲，與她談起瑞銀財富管理多年前已看好金價的優秀往績，她指出，近年該行一直建議客戶可以將小部分資產分佈至黃金，不少客戶亦根據此建議行事，因此獲得不錯的回報。

全球央行大量入市 支持金價升

盧彩雲表示：「近年全球地緣政治環境始終不穩定不明朗，因此大家都有興趣持有更多黃金、尤其是實金，而全球央行期內亦大量買入黃金，支持金價大漲小回。」

今年以來金價勁升五成多，原因之一是美國聯儲局去年9月已開始減息周期，去年9月至12月累積減息3次共1厘後，今年9月及10月亦各減息0.25厘共0.5厘，而盧彩雲預測，當局本周中減息機率高達八成，明年料亦會繼續減息，支持金價明年延續升浪。

盧彩雲表示：「美聯儲本月議息會議之後，明年會否進一步減息當然要視乎很多因素，例如要審視通脹等不同數據，而且美國總統特朗普的影響力亦愈來愈大，因此沒有任何事情是肯定的，不明朗因素日日都有。不過，市場仍普遍相信明年會繼續減息，減息速度多快及力度多大難以肯定，最重要是方向上繼續減息。」

建國際黃金交易市場 利港人投資黃金

特首李家超9月發表《施政報告》，指加速建立國際黃金交易市場，接納「推動黃金市場發展工作小組」的建議，由財庫局落實，包括：

（1）推動香港機場管理局（機管局）及金融機構在港拓展黃金倉儲，以三年超越2000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐。

（2）推動金商在港建立或擴建精煉廠，並與內地研究在內地進行來料加工，精煉黃金後出口至香港作交易及交割用途。

（3）建立香港黃金中央清算系統，為國際標準黃金交易提供高效可信的清算服務，並邀請上海黃金交易所參與，為未來與內地市場互聯互通做好預備。

（4）豐富黃金投資工具，協助發行人發行黃金基金，支持開發新產品，如代幣化黃金投資產品。

（5）支持業界成立黃金行業協會，建立與政府和監管機構的交流平台，加強推廣及吸引「一帶一路」客戶，強化人才培訓。

盧彩雲表示，對於政府加速建立國際黃金交易市場樂觀其成，料這會促進本港黃金投資市場的發展。

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[封面故事]