【明報專訊】內地影子銀行似有捲土重來迹象，外電引述消息人士指出，單是9月以來，包括山東等多個省份的地方政府經已累計向非銀行的機構借款數十億美元，而貸款利率更高達8厘或以上。

涉數十億美元 貸息至少8厘

彭博社報道，中國治理整頓地方政府舉債問題，迫使部分富裕省份的地方政府融資工具也需轉向非銀行的機構即所謂影子銀行獲取資金，利息成本相對高昂，令金融體系積聚風險。報道引述消息指出，在過去3個月，多個省份包括山東省在內的地方政府，透過旗下產業投資機構和融資平台均向信託公司和租賃公司借款，涉及貸款達數十億美元。

消息人士指出，這類影子銀行所取的貸款利率往往可以達到8厘或以上，息率比債券市場融資成本高逾3倍。這類貸款需求增長主因中國政府為阻止各省通過地方政府融資平台積累債務而加強管控，導致阻礙各省獲得低成本融資的渠道，例如透過常規銀行貸款和發行債券籌集資金，並導致投資相繼回落。

法國巴黎銀行首席中國經濟學家榮靜認為，如果財政紀律執行並非那麼嚴格，富裕地區的融資平台便無需轉向利用成本昂貴的融資方式，故認為現時執行化解隱藏債務和收緊財政紀律的措施，可能是導致基礎設施投資大幅下滑的關鍵原因。消息人士指出，隨着利息支出累積增加，項目成本即將於第四季度結算，這些公司別無選擇，只能以更高的利率進行再融資，以維持業務運作，並避免違約。