【明報專訊】隨着美聯儲加息至15年高位，回報率遠高於銀行存款的貨幣市場基金吸引資金持續流入。在美國地區銀行3月陷入危機後，存戶加快提走存款，進一步湧入美國貨幣市場基金，而這些基金管理的資產，往往流入美聯儲隔夜逆回購工具。這工具的運作方式，是由美聯儲將手上的美國國債、按揭抵押證券等，賣給合資格的交易對手，通常是交易商、貨幣市場基金等，然後美聯儲翌日以一定的差價，回購這些資產，讓貨幣市場基金等從大量現金餘額中賺取利息。不過分析認為，逆回購工具的設立目的，是吸收市場的過剩流動性。當資金流入逆回購工具，實際上是從銀行系統抽走原本可用於投資及放貸的資金，令銀行業的壓力加劇。