【明報專訊】沽空界「鼻祖」渾水創辦人Carson Block曾經說過，其尋找沽空目標的其中一個依據，是「業績出奇的好，好得難以置信，那一定是假的」，他更以蘋果公司作為衡量指標，認為「蘋果是歷史上最成功的企業。蘋果的毛利率是48%，淨利率是20%。如果一家製造業公司的利潤率好過蘋果，一定不可信」。這一套理論幾乎已是沽空機構的金科玉律，除了今次恒安（1044）被質疑利潤率高於同行，去年5月新晉藍籌瑞聲科技（2018）遭到Gotham City Research狙擊，其中一個質疑也是公司的毛利率及利潤率高於同行，並不尋常。